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　　藝星醫美營銷費用高一年花費超3億元　　招股書透露莆田系醫美秘密　　6月15日，藝星醫美向港交所遞交主板上市申請。該公司主要業務包括整形手術、注射醫療美容服務，以及美容皮膚科醫療美容服務。根據招股說明書顯示，從2015年至2017年，公司凈利潤從1298.1萬元增至1.14億元，兩年間增長近9倍。值得注意的是，2017年藝星醫美銷售費用為3.05億元，占同期毛利潤比例高達55%，2015年、2016年，藝星醫美銷售費用占毛利潤的比例均超過60%。　　國內私立醫美公司藝星醫療美容有限公司（下稱“藝星醫美”）上個月向港交所遞交上市申請，其身后“莆田系”影子引發輿論關注。　　招股書顯示，公司實控人為董事長陳國興，副董事長、總裁陳國雄，這二人出身自莆田系四大家族之一的陳氏家族。　　凈利潤兩年增長9倍　整形手術收益第一　　6月15日，藝星醫美向港交所遞交主板上市申請。該公司主要業務包括整形手術、注射醫療美容服務，以及美容皮膚科醫療美容服務。根據其招股說明書顯示，在全國擁有14家分公司的藝星醫美業績增速驚人。公司營業總收入從2015年的4.05億元增加至2017年的10.37億元，復合增長率達60%，而凈利潤則從1298.1萬元增至1.14億元，兩年間增長近9倍。　　招股書上還顯示，藝星醫美的收益主要源自于美容外科醫療美容服務，包括整形手術、注射、美容皮膚科服務等。從主營業務來看，2017年，整形手術服務收益占總收益47.8%，注射醫美收益占比38.3%，美容皮膚收益占13.4%。　　值得注意的是，藝星醫美的凈利率雖然逐年有所上升，但仍處于高毛利、低凈利的狀態。按照其招股說明書顯示，其2015年至2017年的毛利率分別高達50.4%、54.2%、53.3%，其中，外科整形手術毛利率更是高達63.5%。然而，藝星醫美2015年至2017年的綜合凈利率分別僅為3.2%、6.8%、11%。　　截至2017年12月31日，藝星醫美擁有總負債約3.9億元，其中流動負債總額約3.53億元，占總負債90.5%。公司披露2017年末，持有現金僅1.2億元，并不足以償還流動負債。　　營銷費用過高1年花3.5億元　　點開藝星醫美官網，首頁立即彈出“學生整形美容季”咨詢對話框。如果關掉該對話框想繼續瀏覽網頁，隨即會有更多的在線咨詢對話框紛紛彈出“非要跟你聊聊”。北青報記者以求美者身份向“Miss陳”在線咨詢：“做一個雙眼皮手術需要多少錢？恢復期需要多長時間？”Miss陳只簡單詢問了性別、年齡兩個信息，就立即給出了建議：“還可以附帶做個抽脂、提眉手術，現在我們正在做星粉節活動，現在雙眼皮手術優惠力度很大。”然后就一個勁兒地向記者要電話號碼、要加微信，獲客意愿非常強烈。在天貓商城，該公司在做玻尿酸打折促銷活動。一支進口小分子玻尿酸針劑，原價4800元支，現價980元支，記者撥打該公司全國熱線電話咨詢，接線員立即要求加微信進一步溝通。　　據中國整形美容協會統計，中國醫美行業的市場規模目前已躍居世界第二位，2019年我國每年整形人數將超過2000萬人次，美容機構更是以每年20%左右的速度爆發式增長。但與此同時，醫美機構專業性品牌建構的缺失問題日益突出。目前市場上大部分醫美機構都靠鋪天蓋地的宣傳來獲得顧客。此次赴港上市的藝星醫美同樣如此，該集團在招股書中表示：“我們推廣和營銷工作的成效直接影響我們的收益及盈利能力。”據分析，醫美機構凈利率偏低的主要原因之一是營銷費用過高。根據招股說明書顯示，2017年藝星醫美銷售費用為3.05億元，占同期毛利潤比例高達55%，2015年、2016年，藝星醫美銷售費用占毛利潤的比例均超過60%。　　曾牽扯77宗肖像權糾紛莆田系背景惹爭議　　藝星醫美在招股書的“風險因素”中表明，或會遭第三方提起肖像權及知識產權侵權或盜用索償，可能導致支出法律費用，倘若判決不利，則可能影響業務。據統計，藝星醫美曾牽涉77宗肖像權糾紛，包括72宗已通過支付總賠償約人民幣260萬元解決的糾紛，另外有5宗未決肖像權糾紛，提出的賠償總額為人民幣71萬元。與此同時，藝星醫美也曾多次受到監管部門處罰。藝星醫美目前涉及7條法律訴訟和十余條行政處罰，其中包含部分醫療損害糾紛。在消費者最關注的醫療安全領域，藝星醫美的杭州分院曾因醫療糾紛被法院判決賠償患者4萬元，該案患者訴稱，藝星醫美的杭州分院對她“造成無法補救的嚴重后果”。　　除了公司聲譽風險，其他方面的潛在風險令人擔憂。從此次招股書披露的企業架構圖中，可以看出藝星醫美的實際控制方是董事長陳國興、副董事長總裁陳國雄，二者為同胞兄弟。而此前有媒體的報道恰恰曾經提到過這兩個人，并將他們歸為莆田系中的陳家，報道曾指出，莆田系醫院以資產體量最為龐大的“詹、林、陳、黃”四大家族為甚。資料顯示，2009年藝星醫美以維納斯醫療美容有限公司的名稱在浙江杭州成立，2010年6月，公司收購上海藝星全部股權，開始以藝星品牌進入醫療美容服務行業，同年10月，公司名稱改為藝星醫療美容有限公司。　　文本報記者　趙新培

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